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【资讯】股市风波不会冲击人民币国际化

发布时间:2020-10-17 01:26:13 阅读: 来源:端子机厂家

股市风波 不会冲击人民币国际化

近期的股市下跌引起了一些场外人士对中国经济的忧虑。有观点认为,股市震荡可能会冲击人民币国际化的进程以及人民币汇率的稳定。目前来看,这些担忧是多余的,也没有得到事实的支持。不过,鉴于股市震荡形成的宏观背景,中国还是需要对一些问题加以警惕。

近期的股市下跌引起了一些场外人士对中国经济的忧虑。有观点认为,股市震荡可能会冲击人民币国际化的进程以及人民币汇率的稳定。目前来看,这些担忧是多余的,也没有得到事实的支持。不过,鉴于股市震荡形成的宏观背景,中国还是需要对一些问题加以警惕。  一些人士认为,政府干预股市的做法会损害政府的信用,让外界怀疑中国的市场化水平。如果人民币想要实现国际化,市场必须更加开放,政府干预和管制要更少,而本次监管部门采取了一些临时修改规则的做法来稳定市场,会引起外界对中国市场自由度的忧虑。此外,人民币国际化的前提是资本项目可自由兑换,未来国际投资者可自由参与中国资本市场,如果中国股市非理性的“羊群效应”不能改变,开放后国际对冲基金可能对市场进行投机性冲击。此轮股市下跌中就不断有“阴谋论”出现,并且被认为有“恶意做空”的势力。  事实上,人民币国际化是一个长期的进程。尽管中国正在抓紧时机推动这一进程,但这必须以国内市场的建设完善为前提,不可能为了国际化而国际化。因此,不应担心股市意外震荡影响这一进程。但事态确实提醒我们,国内的市场建设还不够成熟,在推动开放的过程中,要更及时地完善国内市场,制定规则,加强监管,让投资者和市场更加国际化。  不应否认,股市的震荡确实也一度影响到了人民币汇率的稳定。在市场最紧张的那几天,离岸人民币汇率出现大幅下跌的现象,国内也有一些人呼吁持有“现金和美元”。因为股市震荡提高了金融市场的不确定性,股市流动性遭冻结后,人们开始担心其他资产也出现贬值和挤兑,于是出现商品期货等其他金融产品被抛售,楼市买家开始退出等现象。如果市场因不确定性开始抛售资产使得资产价格贬值的话,最终可能引起银行资产负债表的恶化,从而引起资本外逃,冲击人民币汇率稳定。但是,中国稳定市场的努力阻止了资产抛售的传染,防止了出现冲击人民币稳定的更大的连锁反应。  中国央行在本次股市震荡期间,曾含蓄声明为证监会部门主导的稳定市场的行动提供流动性支持。尽管外界并不清楚央行最终是否提供了流动性以及有多少流动性,但是通过购买股票这类资产而向市场提供流动性,可能让市场担心,这种增加流动性的做法会损害人民币汇率稳定,并恶化央行的资产负债表。而此前,央行正在努力降级经济杠杆,并抑制资金流向过剩部门以及地方政府。因此,相关政策应有更高的透明度,减轻市场疑虑。  此次股市震荡对中国金融体系更像是一次压力测试,通过股市流动性危机摸清恐慌传导的路径、藏匿的金融杠杆以及市场对人民币的反应。从积极的一面看,吸取此次教训可以预防更大的问题和挑战。但此事也提醒央行,必须坚持不懈推动经济降低杠杆的行动,在人民币国际化的进程中,需要更多部门间的协调统一,比如包括证券保险银行等在内的金融市场建设,不应出现央行推进对外开放,而“后院”相对脆弱,甚至引发风险的局面。

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