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美10年国债收益率突破15德国债收益率进入负值搜了

发布时间:2019-10-09 09:16:30 阅读: 来源:端子机厂家

美10年国债收益率突破1.5% 德国债收益率进入负值

“股债跷跷板”的杀伤力,大家并不陌生。当股市明显走弱时,资金往往倾向于逃往债市,结果会加剧股票下跌和刺激债券上涨(即收益率下跌)。而当全球经济集体下滑、商品市场和股市普跌时,资金的可去之处就寥寥无几了。

作为全球第一大经济体的美国以及欧元区领头羊的德国,近期发生了匪夷所思的事情。美国国债收益率从今年二季度以来便不断刷新历史低点,德国2年期国债收益率近几日则罕见地进入负值区间。这意味着,购买德债的人完全放弃了投资收益,只渴求资金的“安全”。

“简单说,就是避险!”对于其中原因,银河证券首席经济学家潘向东这样认为,“美元资产具有全球最好的流动性,德国经济则相对强劲,完全不存在偿债违约风险。”

从中国外汇占款负增长的情况来看,资金从新兴市场国家逐渐流出,值得关注。央行数据显示,今年4月份我国新增外汇占款为-605.71亿元,绝对值超过了去年第四季度连续三个月负增长时的平均数。

根据传统的“热钱”计算方法,4月份流出我国的短期国际资本约为2295.43亿元,也是继今年1月以来的第二次出现,数值则扩大了超过一倍。统计显示,4月份我国外商直接投资(FDI)与外贸顺差之和约为268.21亿美元,粗略地按照当月6.30的人民币对美元汇率计算,大致相当于1690亿元人民币。外汇占款新增量与其相减之差,即为所谓的“热钱”。

据市场人士介绍,除中国外,以印度为代表的新兴市场国家,通货膨胀水平已攀升至两位数。对于逐利的国际短期资本而言,同样也倾向于从该国流出。公开数据显示,印度今年4月份消费物价指数(CPI)已由3月的9.4%升到10.4%高位。对此,野村证券分析认为,这主要是受到食品价格走高的影响,尤其是蔬菜、食用油和奶制品的价格持续上涨。

在强烈避险需求的支撑下,全球资金正在涌向两个极端——美国和德国等的国债市场。

数据显示,美国10年期国债收益率在今年4月底以来便从2.0%一路向下,6月1日报1.47%,是有史以来首次突破1.5%关口。同时,德国2年期、5年期等国债收益率,6月1日均跌至历史新低,其中2年期品种当天最低到了-0.012%的收益率水平,创下1999年欧元区成立以来的最低值。

德国,无疑是欧元区的“动力火车”,其国债受追捧正是出于该国稳定的经济形势。实际上,同为欧盟成员国、但暂未加入欧元区货币体系的丹麦,其发行的两只2个月期及5个月期国债收益率,也在今年年初时曾分别低至-0.21%和-0.07%。

上述现象,都凸显了“资金安全岛”的作用。可以说,避险资金在特定时候,并不会一味追求收益,而是希望更多的稳定及安全。从逻辑上讲,不管什么东西,买的人越多,其价格就会越高。体现在债券类资产上面,就是投资人所要求的到期收益率,会越来越低,甚至出现罕见的负值。

昨日,国内A股出现今年以来的最大跌幅,市场对于经济触底回升的预期也在不断后移。与此相对,我国10年期国债现券加权平均收益率,昨日在3.3395%附近,较5月底的3.3675%及5月初的3.5423%,均出现较大幅度回落,显示避险资金逃离股市的步伐,一直在持续。

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